极目新闻记者 柴荆

5月16日，深交所上市审核委员会（简称“上市委”）召开会议，审议马可波罗控股股份有限公司（简称“马可波罗”）首发上市申请，并作出暂缓审议的决定，而这也是近期交易所审议的第一单IPO申请。

深交所暂缓审议马可波罗首发申请公告（图源：深交所官网）

经营业绩和应收账款被问询

5月16日晚间，深交所发行上市审核信息公开网站显示，马可波罗的审核状态变更为“暂缓审议”。据悉，招商证券保荐的马可波罗成为新“国九条”出台后首家上会的IPO公司，马可波罗的目的地是深市主板，预计融资金额近31.58亿元。

项目动态（图源：深交所官网）

根据深交所上市委2024年第9次审议会议公告，上市委会议现场问询的主要问题首先是经营业绩问题。根据发行人马可波罗申报材料，其2021至2023年营业收入分别为936,482.90万元、866,092.92万元、892,475.01万元，扣非后归母净利润分别为145,978.19万元、136,014.28万元、123,989.87万元；产品每平米平均销售价格分别为45.46元、41.62元、39.48元；主营业务毛利率分别为43.09%、35.10%、36.01%，同行业可比公司平均值分别为28.82%、23.19%、27.65%。2024年1至3月，营业收入、扣非后归母净利润、产品每平米平均销售价格分别下降16.01%、15.36%、6.13%。

上市委提出，请发行人区分不同类型终端客户，说明2023年营业收入增长的原因及合理性；结合不同类型终端客户、成本构成、市场竞争情况、同行业可比公司情况，量化分析说明主营业务毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性；结合主要产品价格变化趋势、市场竞争情况、同行业可比公司情况等，说明经营业绩的稳定性。同时，请保荐人发表明确意见。

其次，上市委问询的是应收账款问题。根据申报材料，报告期各期末马可波罗应收账款余额分别为286,257.95万元、281,733.09万元、264,849.22万元，报告期内存在坏账转回的情形。

上市委提出，请发行人区分不同类型终端客户，详细说明按单项计提坏账准备客户的确定依据，报告期各期末具体计提比例和计提理由，报告期各期坏账准备计提是否充分，单项坏账准备计提是否准确。同时，请保荐人发表明确意见。

报告期内公司营收和利润出现一定下滑

此外，深交所上市审核委员会提出了需进一步落实事项，包括结合发行人主要产品价格变化趋势、市场竞争情况、同行业可比公司情况等，说明并披露经营业绩是否稳定；说明单项坏账准备计提是否准确。同时，请保荐人、申报会计师补充核查并发表明确意见。

与发行人相关的风险（图源：马可波罗招股书）

极目新闻记者注意到，马可波罗招股说明书（上会稿）中提到与自身相关的风险。其指出，报告期内公司业绩呈现小幅下滑，由于公司下游房地产受宏观经济及政策调控影响较大，若宏观经济环境或公司所处的竞争环境发生重大不利变化，可能影响公司产品价格以及经营业绩的稳定性，公司营业利润存在进一步下滑的风险。

招股书中还提到，公司的应收款项主要来自于房地产等工程类客户。该类业务模式下，销售规模相对较大且付款周期较长，大多采用应收账款或商业票据结算。公司的工程类客户主要为大型房地产企业，具备一定的融资能力和抗风险能力。但报告期内公司部分房地产客户出现了信用违约或逾期情形，一定程度影响了公司现金流与经营业绩。若未来宏观环境出现波动或下游客户信用偿付能力或意愿发生变化，可能会引发潜在的应收款项回款风险、商业票据承兑受到影响，降低公司资产运营效率，进而影响公司现金流和业绩稳定。

就本次暂缓马可波罗发行上市审核，深交所有关负责人在接受媒体采访时表示，这是审核中的正常情况，在审核制度规定和实际执行上，上市委对发行上市申请的审核结果，包括审核通过、否决、暂缓审议三种类型。本次上市委暂缓马可波罗上市申请的审核，主要是考虑报告期内公司营业收入和利润都出现一定下滑等实际情况，需要在现有基础上进一步确认影响业绩不确定因素是否消除。

（来源：极目新闻）

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